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2020年01月14日 15:26
作者︰ETF之家
來源︰ 基金吧
編輯︰東方財富網

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  許多投資者在基金產品的選擇上存在誤區,誤把基金當商品,注重產品而忽略了買基金的投資邏輯。

  比如通過基金排名來選擇產品,或者听信銷售人員的宣傳不加思考隨意購買等等。而基金的底層資產是什麼、基金經理的投資理念、產品的風格卻全然不知。基金投資能否賺錢,拼的是運氣。

  基于以上問題,ETF之家整理了一份2020的投資框架,供大伙參考。當然,選基的前提是看好底層資,橫向對比同類基金,最終選擇如下基金產品,投資框架請參考下圖︰

  投資框架主要包含三大類︰權益類資產、現金管理、商品基金,其中權益類資產佔大頭,分為被動型指數基金和主動管理型基金。

  現金管理

  現金管理分為貨幣基金債券基金,這塊沒啥好聊的,所選標的是長期跟蹤綜合評分較高的幾只產品,例如南方天利B(003474),無論是收益率還是基金本身的費率完全可以秒殺余額寶。

  銀華日利(511880)是場內“余額寶”,T 0交易,免交易費用,閑置資金別浪費,多少也是肉。

  當下貨幣基金的收益持續走低,在低風險產品中流動性較好的債券基金是最好的替代品。此外,債券基金也是權益資產較好的避險區,股債輪動策略在過往數據中不錯的表現。

  債券基金屬于低風險低收益產品,因此產品的費率至關重要,而中歐短債A(002920)投資流動性較好的短期債券,歷史業績和綜合費率優勢明顯。

  博時亞洲票息收益債券(050030)是一只投資亞洲美元信用債券的產品,以中/港資企業在香港市場發行的高息美元債為核心,考慮兩方面︰一是美元計價債債券,可以規避一部分匯率風險;二是亞洲美元信用債波動較小,過去十年平均年化收益回報為7.19%。

  增強收益

  增強收益由個股打新可轉債申購組成,沒有個股持倉的可以忽略,可轉債申購2019可是妥妥的穩賺,統計數據顯示如果全年無腦申購,上市開盤即賣出,可轉債無腦申購戶均穩賺4000元。話說,這麼好賺,2020當然是要堅持。

  指數基金

  分為四大類︰寬基、行業、主題、跨境。

  寬基指數基金滬深300 中證500組合涵蓋A股市場80%的市值,看好A股買它準沒錯。從收益來源的角度考慮,300 500組合的目的是賺取市場平均收益。

  持有這一組合的好處是不會錯過任何的板塊輪動,缺點是無驚無喜,如果要獲取超額收益還得看下面的幾大類基金。

  行業指數基金︰醫藥和消費被稱為天生更容易賺錢的行業,在2019年獲得不錯的收益,雖然當前成份股的主要權重整體估值不低,但2020年依然看好。

  投資邏輯回看︰A股最強的兩大行業,應該如何配置

  此外,業內常說消費看白酒,白酒作為A股市場的特色代表,在過去幾年中表現出足夠的彈性。特殊的賽道、品牌價值、高ROE都是投資亮點,招商中證白酒(161725)投資白酒最佳指數產品。

  需要注意的是,行業再好也有天花板,2020這兩大長期看好的行業必須下調期望收益。

  行業指數中單獨羅列出券商,券商是周期性行業,俗話說牛市買券商,準沒錯。雖然我們不知道2020是否有牛市,但是這種進攻能力強的工具得放入我的投資標的中,有備無患。

  產品選擇上,強烈看好新產品證券龍頭ETF(159993)。選擇理由︰一是證券行業集中度提升是發展趨勢;二是證券龍頭估值更低、ROE更高、性價比好;三是個股集中度高,流動性更好。

  主題指數基金︰科技強國是國家戰略發展方向,2019年擁抱科技的投資者應當有所體會。

  2020依然看好科技板塊,尤其是以下三只主題基金︰

  中概互聯(513050),其跟蹤中證海外中國互聯網50指數,成份股分別在香港、美國上市,包含了“BATJ”等明星中國互聯網巨頭,代表中國互聯網企業的崛起。

  2019是5G商用的元年,我們之前做過詳細分析︰《擁抱5G的最佳投資方式》。

  記住下面這幅圖,業績兌現將會在未來幾年產生,因此,當下布局5G板塊是最佳選擇。

  科技龍頭ETF(515000),A股市場科技範疇龍頭集中主題基金,電子、計算機、醫藥生物行業的龍頭代表,投資價值分析︰科技龍頭ETF,配置A股核心科技的最佳工具。

  跨境投資分為兩方面,一個是美股市場,另一個是港股市場。美股不用多說了,即便大部分投資者有恐高癥,但是它依然是全球股市的風向標,美股長牛目前沒有任何的衰竭跡象,依然是優質資產。

  港股的價值在于低估和優質中資企業。如果要比估值,港股可謂是全球股市的估值窪地,比如分別在A股和港股上市的國企,H股普遍折價15%以上。此外港股市場也是國內一批優質企業的集中地,比如內房股、生物制藥等。

  在阿里巴巴回港上市的帶動下,近期更多的中概股有望在港股市場二次上市,港股市場吸引力提升。

  看好H股的低估,選擇H股指數基金,看好港股優秀標的則選擇恆生指數基金(恆生ETF:159920)跟蹤效果更好。

  主動型基金

  買主動型基金就是買基金經理,如果沒有長期跟蹤切記只看業績選產品,基金經理的交易經驗、投資風格、投資理念才是我們重點分析的對象。

  中歐時代先鋒(001938)自2015年成立至今歷年獲得超額收益,產品穩定性非常不錯,基金經理周應波是少壯派代表,2010年進入證券行業,5年後開始管理基金,開始了他在行業中一鳴驚人的歷程。

  從三個維度分析︰1、基金經理不從眾、不抱團,具有獨立思考的能力;2、2018年大盤大幅回調,基金經理表現出較強的風險控制能力;3、管理資產巨增情況下業績不僅沒掉隊,順帶還擴展了自己能力邊界,保持了基金淨值曲線的穩定上揚。

  富國精準醫療(005176)這只產品同樣如此,基金基經理于洋有近十年醫藥行業投研背景,2015年獨立管理產品以來,連續多年獲得超額收益,業績較為穩定。

  此外,該基金主要投資于精準醫療主題相關股票也是一大亮點。其跟蹤的中證精準醫療指數,成分股選取從事疾病篩查與診斷、數據解讀、個性化治療與用藥以及其他與精準醫療相關的個股。

  精準醫療和生物制藥是醫藥板塊最具亮點的兩大主題,是科技醫藥的結合體,行業門檻較高,非一般仿制藥企業能涉足,在整個醫藥板塊中屬于創新發展的新增長點。

  富國精準醫療跟蹤精準醫療指數的同時疊加基金經理主動管理能力,是布局生物醫藥板塊的優秀標的。

  商品基金

  商品基金由黃金ETF和原油主題基金組成。選擇的黃金的主要目的是避險,例如近期美伊問題導致的資金避險需求,其次是投資組合中加入黃金有助于分散投資風險,降低資產波動率。

  黃金投資價值分析︰《黃金大漲,怎麼買黃金最劃算》

  基金選擇方面,黃金ETF(518880)規模最大,流動性最好,黃金投資必選產品。

  另一個是原油。原油的投資機會主要有兩方面,一是原油作為“商品之王”,在全球貨幣政策寬松的政策下,是抗通脹的重要資產;二是地緣政治問題引起的爆發性機會,比如最近的美伊問題,導致原油暴漲。

  基金選擇方面,當前市場上原油主題基金合計8只,但基金的底層資產五花八門,總體上看南方原油(501018)底層資產由海外原油商品ETF構成,對商品原油的跟蹤效果最好,並且基金規模也有一定的優勢,產品流動性不錯。

  原油投資分析回看︰《低門檻原油資產配置》

  投資策略

  投資策略上建議用定投的方式進行組合投資,保守型重現金管理輕權益類資產,穩健型重權益輕現金管理,激進型考慮行業主動型產品進行搭配。

  總結

  以上是2020的投資框架,以及選基的基本邏輯。總體上重點考慮消費、醫藥、科技三大板塊,考慮到當下的板塊估值,需要降低投資期望。主動型基金是超額收益的重要來源,商品基金把握階段性機會,僅供參考。

(文章來源︰基金吧)

(責任編輯︰DF519)

 
 
 
 

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